長安上半年銷量領先 股價不給力高管認購價跌去三成

    截至8月24日收盤,長安汽車股價跌至12.61元,市盈率僅為5.84,相比今年4月23日公司公告包括長安汽車總裁朱華榮在內的136名高管以每股18.7元價格認購長安股票已相去甚遠。

    一位不愿具名的分析師告訴《證券日報》記者,長安汽車股價完全背離公司業績,5.84的市盈率與深證成指48.19的市盈率形成鮮明的反差。

    記者查詢長安汽車2015年半年業績預告,公司上半年總銷量為1465705輛,同比增長11%;與之相對應的是,公司上半年實現49億-52億元的盈利,比上年同期增長35.06%-43.33%。

    翻看長安汽車同級別的其他三大汽車集團上半年銷量情況,僅有上汽集團銷量與去年同期持平,東風汽車與一汽集團銷量都出現下滑。

    即使如此,進入7月份長安汽車銷量同比環比都出現了下滑,整體汽車行業形勢不容樂觀。長安汽車品牌公關部部長楊大勇對此也表示擔憂,“我對下半年不是特別樂觀,因為競爭還是比較激烈的。長安下半年增幅不會有上半年那么大,但還是會有兩位數以上的增長”。

    上述分析師則表示,7月份是汽車行業全年最差的時候,長安下滑還算小的,8月份會逐漸好轉,9月份、10月份比較旺,但是除去季節因素之后,今年整個汽車行業還是要弱一些。

    長安業績為四大汽車集團唯一亮點

    2015年上半年,中國汽車銷售1185.03萬輛,同比僅增長1.43%,同比增幅下降7個百分點。與之相對應的是,中國四大汽車集團有兩家上半 年出現銷量下滑的局面,其中,東風汽車公司累計銷售汽車184.06萬輛,同比下降了約4.4%;一汽集團以137.22萬輛的銷量排在企業銷量的第四 位,除了一汽-大眾近半年的銷量有所下滑外,一汽集團的自主品牌同樣沒有太大的起色。

    長安汽車作為四大汽車集團唯一的亮點,上半年總銷量為1465705輛,同比增長11%。長安汽車半年預告顯示,公司來源于合資企業長安福特汽車有 限公司和長安馬自達汽車有限公司的投資收益增加,重慶長安自主品牌(特別是自主乘用車)銷量提升和產品結構調整,上半年盈利同比大幅提升,致使公司半年度 業績同比有較大幅度增長。

    據統計,上半年長安福特汽車為公司貢獻了近30%的銷量,而自主品牌的銷量也占總銷量的6.8%?！蹲C券日報》記者了解到,長安汽車是四大汽車集團 當中唯一自主品牌板塊實現盈利的汽車集團。2015年上半年,長安汽車自主業務以45.9%的漲幅、52.2萬輛的銷量拔得自主車企頭籌,并且在整個乘用 車市場銷量排名第四。

    楊大勇表示,長安汽車銷量主要來自于四架馬車:CS35、CS75、歐諾、逸動轎車,前7個月四款車的銷量都接近十萬輛。其中,CS35、CS75銷量占這四款車的一半以上。

    浙商證券預計,長安自主業務2015年凈利潤有望實現12億元(含微車),合10%的業績貢獻。浙商證券認為,自主品牌市場在今后將出現較強的分 化,產能利用率較低的公司將在未來的價格戰中舉步維艱;而公司產能利用率高達130%,遠高于行業自主品牌70%——60%的產能利用率,未來有望通過規 模效應,銷售渠道,產品優勢迅速擴大市占率。

    上述不具名分析師則明確表示,當前長安汽車每股12.61元的價格已經足夠便宜,長安汽車前景不錯。

    長安管理層持股價高于當前股價市盈率亟待提高

    然而,進入7月份傳統淡季,長安汽車也未能幸免,7月份銷量162179輛,同比下降了8.3%。與此同時,中國股價在6月中旬暴跌之后,7月份進入“猴市”,8月份再次上演暴跌,截至8月24日收盤,長安汽車股價跌至12.61元,市盈率僅為5.84。

    為穩定投資者信心,長安汽車7月14日再次發布公告,一是公司控股股東及董監高承諾,自公告發布之日起六個月內,不通過二級市場減持所持長安汽車股 票;二是2015年推出的非公開發行股票預案,待本次發行完成后,將實現管理層及核心員工持股,同時也實現了大股東增持,體現了管理層和大股東對公司未來 的發展充滿信心;三是公司大股東擬在公司股票價格偏離其價值的情況下,通過依法合規的形式擇機增持本公司股份,并在增持完成后六個月內及法律法規規定的期 限內,不減持本公司股份。

    今年4月23日,長安汽車發布公告,非公開發行A股股票數量為32085.5610萬股,募集資金總額為600000萬元。包括長安汽車總裁朱華榮在內的136名高管認購了278萬股,認購價格為18.70元/股。

    擁有此次認購資格的長安汽車中層干部楊大勇對于公司前景充滿信心,他預測長安汽車下半年的增幅沒有上半年那么大,但比起去年同期來說仍有兩位數以上的增長,特別是在乘用車這塊,“目前長安還是靠四架馬車來拉動銷量,主要是SUV來拉動,上半年基本供不應求?！?

    中金公司分析認為,長安自主SUV競爭力持續提升,與長城差距縮小,作為今年盈利預測下調風險最小的乘用車企業,長安汽車的下行風險已極其有限,建議投資者積極布局長安。