汽車經銷商業績飄紅的隱憂

    2013年國內汽車行業回暖，車市銷量大幅增長，汽車整車及零部件企業凈利潤均實現大幅增長，汽車經銷商企業也不例外，業績表現遠好于去年同期，呈現業績整體飄紅。

    根據最新披露的數據，在滬/深上市的龐大集團、亞夏汽車、申華控股，在香港上市的永達汽車、中升集團、正通汽車等六家汽車經銷商企業，2013年營 收合計實現1867.01億元，同比增長7.0%，凈利潤合計28.67億元，同比激增134.0%。上一年度，由于車市增速放緩，廠商壓庫嚴重，而經銷 商新建項目成本攤銷仍較大等原因，僅龐大集團、亞夏汽車和申華控股三家企業凈利潤整體大幅下跌133.7%，出現2.96億元的虧損。

    六家上市的汽車經銷商企業中，多數企業凈利潤大幅提升。其中，表現最突出的是龐大集團，其營收規模仍然最大，去年實現639.85億元，同比增長 10.7%，凈利潤則同比扭虧，實現2.11億元，而2012年巨額虧損8.25億元。其扭虧的主要原因有：汽車行業景氣回暖，銷售收入增加；尤其是與釣 魚島事件影響逐漸淡化，日系車銷量復蘇，以斯巴魯為代表的日系車銷售業務改善；非流動資產處置損益增加。

    永達汽車2013年凈利潤為5.88億元，同比增長25.2%，總收入2013年達到260.97億元，同比增長20.2%。售后服務方面，2013年永達汽車售后服務收入達25.9億元，同比增長26.3%。

    正通汽車、中升控股去年凈利潤提升較快，均有兩成至四成增長，其原因主要與豪華車市場依舊火熱有關。其中，中升控股在本文統計的企業中凈利潤依舊最 高，去年同比增長34.6%至10.10億元；正通汽車凈利潤率最高，其去年凈利潤增長38.5%至8.37億元，凈利潤率為2.8%。

    但是，汽車經銷商業績飄紅背后仍然有隱憂，如申華控股2013年實現凈利潤5.88億元，同比增長25.2%，而營收卻下跌三成，由131.55億元降至92.06億元，其財報顯示，其營業收入的下降主要是由于其原全資子公司申華晨寶退出合并范圍所致。

 
    亞夏汽車業績下滑，其2013年營收突破50億大關，實現51.46億元，同比增長22.3%，而凈利潤大幅下降38.6%，由7709萬元跌至4731萬元。其財報顯示，利潤同比下滑主要是由于企業投資規模擴大，銷售、管理、財務等成本費用大幅增長所致。

    雖然2013年汽車經銷商上市企業業績總體表現會好于上年同期，但隨著車市規模的不斷擴大，市場競爭愈加的激烈，汽車經銷商凈利潤率近幾年來卻是不斷走低，這是一個不妙的傾向，值得引起高度重視。

    這充分說明，汽車經銷商公司收益與擴張直接成正比的日子已成為過去；事實證明，加速的擴張并沒有帶來積極的財務效益，未來資本將會更加關注企業效益 而不是行業規模。所以，汽車經銷商集團應該優化收入和利潤增長結構、開發售后和金融服務，而不是盲目地擴張，只有這樣，汽車經銷商集團才會有長遠的良性發 展。